BOPET聚酯薄膜性能優異,廣泛地被下游多個行業認可而使用,是應用領域最廣泛的薄膜材料。BOPET薄膜下游行業主要是包裝材料、電子信息、電氣絕緣、護卡、影像膠片、熱燙印箔、太陽能應用、光學、航空、建筑、農業等生產領域。
BOPET薄膜行業開啟新一輪景氣周期
產能過剩疊加原料下跌,BOPET價格歷經五年調整
得益于下游行業的高速發展,我國BOPET薄膜表觀消費量在不斷上升。與此同時,受益于同期原油不斷走強導致原材料價格上漲,BOPET薄膜價格在2010年前后達到近年來峰值,最高報43000元/噸,毛利率在30%以上。超高的景氣度使行業自2010年開始進入產能快速擴張期,導致行業供需格局迅速惡化,加快了產能過剩和同質化競爭,BOPET薄膜價格也隨之迅速走低,陷入長期低迷。目前BOPET薄膜市場價格已處于近年來底部區域。
行業產能擴張結束,BOPET未來3年或無新增
行業產能幾無新增行業景氣度低迷,行業內廠商擴產意愿不足。BOPET薄膜產品價格和毛利在經歷2010年歷史高點后持續走低,目前已處于歷史地位。目前國內主要生產廠商開工率在75%左右,切均無明確擴產意愿。
我們認為,在行業景氣度仍然低迷的背景下,短期行業內亦尚無擴產意愿,考慮到BOPET薄膜產能3年左右的建設期,可以合理預計,未來3-4年內行業內幾無新增產能投放。
下游需求穩定增長
作為聚酯薄膜最重要的下游需求行業,包裝工業的持續蓬勃發展將會為聚酯薄膜提供剛性需求。同時,BOPET薄膜性價比高,相比其他塑料薄膜具備替代優勢。未來BOPET薄膜在塑料包裝領域的市場份額占比將會擴大。
