在上一篇文章《壓力何來(lái)？印刷業(yè)規(guī)模以上企業(yè)9月利潤(rùn)大跌99%，發(fā)生了什么？》中，三好同學(xué)剛說(shuō)過(guò)，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，印刷業(yè)規(guī)模以上企業(yè)的利潤(rùn)總額突然逆轉(zhuǎn)前8個(gè)月同比增長(zhǎng)13.4%的走勢(shì)，在9月結(jié)束時(shí)調(diào)頭向下，同比下降4.0%。
將國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的累計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分解可以發(fā)現(xiàn)：印刷圈7000家左右的規(guī)模以上企業(yè)在9月，合計(jì)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額只有約0.3億元，環(huán)比、同比降幅都達(dá)到了99%。
文章發(fā)布后，很多老板都跟三好同學(xué)有類似的感受：圈內(nèi)企業(yè)現(xiàn)在的處境的確不容易，但應(yīng)該也沒(méi)有這么難。
這兩天，三好同學(xué)又扒到了北京、上海、廣東三地規(guī)模以上企業(yè)前9個(gè)月的運(yùn)行數(shù)據(jù)，看后更加堅(jiān)信了一點(diǎn)：應(yīng)該是一些非常規(guī)因素導(dǎo)致少數(shù)或部分企業(yè)的盈利，出現(xiàn)非正常大幅波動(dòng)，進(jìn)而影響了圈內(nèi)規(guī)模以上企業(yè)的整體表現(xiàn)，而不是多數(shù)企業(yè)都遭遇了業(yè)績(jī)大滑坡。
以京滬粵三地為例。
1-9月，北京市印刷和記錄媒介復(fù)制業(yè)（簡(jiǎn)稱“印刷業(yè)”）規(guī)模以上企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收98.71億元，同比下降0.8%；利潤(rùn)總額6.72億元，同比下降1.0%。
與1-8月相比，營(yíng)收降幅放大0.4個(gè)百分點(diǎn)，利潤(rùn)總額降幅收窄6.6個(gè)百分點(diǎn)，形勢(shì)有向好的一面。
上海市印刷業(yè)規(guī)模以上企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收158.60億元，同比增長(zhǎng)6.6%；利潤(rùn)總額8.41億元，同比增長(zhǎng)83.8%。
與1-8月相比，營(yíng)收增幅放大1.0個(gè)百分點(diǎn)，利潤(rùn)總額增幅收窄5.7個(gè)百分點(diǎn)，但依然可觀。
1-9月，廣東省印刷業(yè)規(guī)模以上實(shí)現(xiàn)營(yíng)收939.12億元，同比下降0.8%；利潤(rùn)總額44.84%，同比增長(zhǎng)11.7%。
與1-8月相比，營(yíng)收降幅放大0.7個(gè)百分點(diǎn)，利潤(rùn)總額增幅收窄6.6個(gè)百分點(diǎn)，確實(shí)有些壓力。
不過(guò)，京滬粵三地印刷業(yè)規(guī)模以上企業(yè)在9月實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額分別達(dá)到1.04億元、1.26億元、5.12億元，加起來(lái)有7.42億元，是全國(guó)印刷業(yè)規(guī)模以上企業(yè)0.3億元利潤(rùn)總額的近25倍。
所以，究竟是哪些地方的哪些企業(yè)，拉低了行業(yè)整體的盈利水平？實(shí)在是令人感慨、感嘆，又有些琢磨不透。
琢磨不透的事情就暫且說(shuō)到這里。接下來(lái)，三好同學(xué)要說(shuō)的是圈內(nèi)上市公司的三季報(bào)。
9個(gè)月凈賺過(guò)億的13家企業(yè)
三好同學(xué)以前就說(shuō)過(guò)，最近一兩年轉(zhuǎn)型的轉(zhuǎn)型、退市的退市，圈內(nèi)上市公司不是更多了，而是更少了。
到目前為止，除了設(shè)備、材料企業(yè)，三好同學(xué)常規(guī)關(guān)注的A股圈內(nèi)上市公司還有36家。
在已經(jīng)過(guò)去的前三季度里，這36家的業(yè)績(jī)表現(xiàn)怎么樣呢？
從整體上看，還是有一些壓力的：36家企業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收849.30億元，同比下降0.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”）48.59億元，同比下降8.54%。
不過(guò)，36家企業(yè)太多，泛泛說(shuō)來(lái)怕老板們心煩，三好同學(xué)決定首先關(guān)注13家企業(yè)。它們的共同點(diǎn)是：前三季度，在9個(gè)月時(shí)間里，都實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)過(guò)億元。
雖然以利潤(rùn)為標(biāo)桿，還是要先從營(yíng)收說(shuō)起。因?yàn)槎鄶?shù)時(shí)候，沒(méi)有足夠的營(yíng)收，利潤(rùn)規(guī)模也很難上得去。
今年前三季度，這13家凈利潤(rùn)過(guò)億的企業(yè)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收654.00億元，同比下降0.57%，占36家圈內(nèi)上市公司營(yíng)收總額的77.00%，明顯高于企業(yè)數(shù)量略高于三分之一的占比。
由此看來(lái)，要實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)過(guò)億，確實(shí)是要以足夠的營(yíng)收規(guī)模為基礎(chǔ)。
在13家企業(yè)中，前三季度營(yíng)收規(guī)模最大的是裕同科技，達(dá)到122.59億元，同比增長(zhǎng)13.44%。
裕同前三季度營(yíng)收，也創(chuàng)出了有史以來(lái)同期新高。
所以說(shuō)，大佬就是大佬吧？多數(shù)老板都覺(jué)得很難，它依然能實(shí)現(xiàn)高位較快增長(zhǎng)。
位居第二的是奧瑞金，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收108.57億元，同比增長(zhǎng)1.40%，延續(xù)了上半年低速增長(zhǎng)的狀態(tài)。
合興包裝位居第三，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收85.88億元，同比下降8.41%，與裕同逐步拉開(kāi)了差距。
13家企業(yè)的營(yíng)收（單位：億元）
紫江企業(yè)排名第四，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收71.88億元，同比下降1.99%，比上半年降幅略有擴(kuò)大。
兩家印鐵制罐企業(yè)寶鋼包裝、昇興股份，分居第五、第六，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收61.60億元、49.95億元，一個(gè)同比增長(zhǎng)5.92%，一個(gè)同比下降3.43%。
位居第七的是吉宏股份，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收38.97億元，同比下降20.96%。與上半年一樣，營(yíng)收下滑主要是由跨境電商業(yè)務(wù)導(dǎo)致的。
美盈森位居第八，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收29.44億元，同比增長(zhǎng)12.95%，走勢(shì)良好。
軟包裝龍頭永新股份占據(jù)第九，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.39億元，同比增長(zhǎng)2.44%。
剝離了多家子公司股權(quán)的勁嘉股份位居第十，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.88億元，同比下降25.95%。
收購(gòu)了茉織華印務(wù)的中榮股份位居第11，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.26億元，同比增長(zhǎng)4.84%。
正在籌劃收購(gòu)紛美包裝的無(wú)菌包裝企業(yè)新巨豐位居第12，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.49億元，同比微增0.98%。
以最小體量實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)過(guò)億的是煙包企業(yè)永吉股份，營(yíng)收為6.10億元，同比增長(zhǎng)17.54%。
13家企業(yè)中，有8家實(shí)現(xiàn)營(yíng)收正增長(zhǎng)，永吉股份、裕同科技、美盈森三家同比增幅超過(guò)10%，表現(xiàn)較好。
有5家出現(xiàn)營(yíng)收下滑，勁嘉股份、吉宏股份同比降幅較大，超過(guò)20%。
它們的凈利潤(rùn)有多高？
13家企業(yè)的營(yíng)收有漲有跌，它們的凈利潤(rùn)表現(xiàn)又如何呢？
自然也是有漲就有跌，且波動(dòng)幅度明顯更大。因?yàn)闋I(yíng)收要翻倍、腰斬都不常見(jiàn)，凈利潤(rùn)跌宕起來(lái)卻很容易。
不過(guò)，作為一個(gè)整體，13家企業(yè)的表現(xiàn)堪稱平穩(wěn)：合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)43.07億元，同比增長(zhǎng)2.54%，占36家圈內(nèi)上市公司凈利潤(rùn)總額的88.63%，高于營(yíng)收占比11.63個(gè)百分點(diǎn)。
其中，前三季度凈利潤(rùn)最高的依然是裕同科技，達(dá)到11.14億元，同比增長(zhǎng)13.05%，同樣創(chuàng)出有史以來(lái)同期新高。
前三季度共有274天，裕同平均每天凈賺約407萬(wàn)元，想想還是挺多的。
位居第二的還是奧瑞金，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.61億元，同比增長(zhǎng)7.74%，增速比上半年的18.39%有所放緩。
紫江企業(yè)位居第三，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.28億元，同比增長(zhǎng)16.99%，略高于上半年的增速。
昇興股份占據(jù)第四，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.44億元，同比大漲24.77%，而且是營(yíng)收下滑情況下的逆勢(shì)增長(zhǎng)。
位居第五的是永新股份，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.05億元，同比增長(zhǎng)4.02%，增速相對(duì)上半年的1.78%有所提升。
13家企業(yè)的凈利潤(rùn)（單位：億元）
勁嘉股份位居第六，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.37億元，同比大跌33.26%。其中，部分下跌與其剝離子公司的業(yè)務(wù)調(diào)整有關(guān)。
占據(jù)第七位的美盈森表現(xiàn)強(qiáng)勁，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.19億元，同比大漲35.23%。
其余六家企業(yè)，凈利潤(rùn)均在兩億元以下。
寶鋼包裝占據(jù)第八，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.57億元，同比下降22.36%，相對(duì)上半年26.65%的降幅有所好轉(zhuǎn)。
合興包裝排名第九，在營(yíng)收下滑的情況下，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)20.52%，達(dá)到1.44億元。
位居第十的是吉宏股份，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.35億元，同比大跌58.01%，跨境電商業(yè)務(wù)盈利下滑是主要原因。
位居11的永吉股份表現(xiàn)最為強(qiáng)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.28億元，同比暴漲111.77%。
與2023年同期相比，永吉也是唯一一家今年新晉前三季度凈利潤(rùn)過(guò)億元行列的A股圈內(nèi)上市公司。
與此同時(shí)，有兩家2023年前三季度凈利潤(rùn)過(guò)億元的企業(yè)，由于出現(xiàn)下滑，未能進(jìn)入今年的億元行列。
其中，一家是東港股份，前三季度凈利潤(rùn)為8022.10萬(wàn)元，相對(duì)于2023年同期的1.35億元下降40.61%。
另一家是東峰集團(tuán)，前三季度凈利潤(rùn)為-1.90億元，同比暴跌180.21%。
位居第12的是新巨豐，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.25億元，同比增長(zhǎng)11.91%，比上半年有所提速。
位居第13的是中榮股份，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.10億元，同比下降29.44%。
13家企業(yè)中，有九家實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)，永吉股份同比翻番有余，美盈森、昇興股份、合興包裝增幅超過(guò)20%。
有四家出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑，吉宏股份、勁嘉股份、中榮股份、寶鋼包裝，同比降幅均超過(guò)20%。
誰(shuí)的利潤(rùn)率更高？
13家企業(yè)在9個(gè)月內(nèi)都實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)過(guò)億元的良好業(yè)績(jī)，不過(guò)每家企業(yè)實(shí)現(xiàn)億元利潤(rùn)需要的營(yíng)收相去懸殊。
比如，合興包裝要實(shí)現(xiàn)1億元的利潤(rùn)，需要59.47億元的營(yíng)收；永吉股份實(shí)現(xiàn)1億元的利潤(rùn)，只需要4.76億元的營(yíng)收。
在這背后，其實(shí)就是不同企業(yè)利潤(rùn)率的差距。
13家企業(yè)中，凈利潤(rùn)率最高的是永吉股份，達(dá)到21.01%，同比大幅提升9.35個(gè)百分點(diǎn)。
這一方面體現(xiàn)了其主打的煙包產(chǎn)品利潤(rùn)率的優(yōu)勢(shì)，另一方面也與其投資的私募基金公允價(jià)值變動(dòng)有關(guān)。
位居第二的是永新股份，凈利潤(rùn)率達(dá)到12.00%，同比提升0.18個(gè)百分點(diǎn)。
在圈內(nèi)上市公司中，永新一向表現(xiàn)低調(diào)，但它這一凈利潤(rùn)率水平卻相當(dāng)不一般。
勁嘉股份排名第三，凈利潤(rùn)率為10.85%，同比下降1.19個(gè)百分點(diǎn)。
雖然與高峰期不可同日而語(yǔ)，勁嘉的凈利潤(rùn)率在圈內(nèi)上市公司中依然能保持領(lǐng)先。
新巨豐排名第四，凈利潤(rùn)率為9.99%，同比提升0.97個(gè)百分點(diǎn)。
這體現(xiàn)了有技術(shù)和客戶門檻的無(wú)菌包裝產(chǎn)品，良好的盈利能力。
裕同科技占據(jù)第五，凈利潤(rùn)率為9.09%，同比下降0.03個(gè)百分點(diǎn)。
以裕同的體量，依然能保持近10%的凈利潤(rùn)率，可以說(shuō)是相當(dāng)不容易。
13家企業(yè)的利潤(rùn)率
位居第六的是美盈森，凈利潤(rùn)率達(dá)到7.43%，同比提升1.22個(gè)百分點(diǎn)。
美盈森有相當(dāng)一部分營(yíng)收來(lái)自瓦楞包裝產(chǎn)品，瓦楞包裝給人的印象一般是毛利率偏低，但美盈森的利潤(rùn)率一向表現(xiàn)不錯(cuò)。
紫江企業(yè)位居第七，凈利潤(rùn)率為7.34%，同比提升1.19個(gè)百分點(diǎn)。
作為圈內(nèi)最老牌的上市公司之一，紫江近些年同樣不聲不響，表現(xiàn)低調(diào)，但業(yè)績(jī)一向平穩(wěn)。
兩家印鐵制罐企業(yè)奧瑞金、昇興股份，分居第八、第九，凈利潤(rùn)率分別為7.01%、6.88%，同比提升0.41個(gè)百分點(diǎn)、1.56個(gè)百分點(diǎn)；另一家印鐵制罐企業(yè)寶鋼包裝位居第12，凈利潤(rùn)率為2.55%，同比下降0.93個(gè)百分點(diǎn)。
三家印鐵制罐企業(yè)的凈利潤(rùn)率，在13家企業(yè)中均位于下半?yún)^(qū)。
位居第十的是中榮股份，凈利潤(rùn)率為5.74%，同比下降2.79個(gè)百分點(diǎn)。
位居第11的是吉宏股份，凈利潤(rùn)率為3.46%，同比下降3.05個(gè)百分點(diǎn)。
位居第13的是合興包裝，凈利潤(rùn)率為1.68%，同比提升0.40個(gè)百分點(diǎn)。
最近一兩年，合興的營(yíng)收規(guī)模有所縮水，利潤(rùn)率卻有改善的趨勢(shì)，這應(yīng)該與其對(duì)低毛利的產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)業(yè)務(wù)的主動(dòng)調(diào)整有關(guān)。
13家企業(yè)作為一個(gè)整體，凈利潤(rùn)率為6.59%。其中，有9家企業(yè)在這一水平之上，4家企業(yè)低于這一水平。
看完13家企業(yè)的凈利潤(rùn)率，不知道各位老板有什么感想？
在三好同學(xué)看來(lái)，雖然都在9個(gè)月內(nèi)獲得了過(guò)億元的凈利潤(rùn)，各家企業(yè)凈利潤(rùn)率的差距還是蠻大的。
從最高的21.01%到最低的1.68%，落差達(dá)到了19.33個(gè)百分點(diǎn)。
而各家企業(yè)的利潤(rùn)率，自然與老板的拼搏、努力和管理水平有關(guān)，但更多時(shí)候受制于產(chǎn)品定位和能夠拿得到的客戶。對(duì)不對(duì)？
就到這里。最后，還是祝老板們好運(yùn)吧。
來(lái)源丨印刷企業(yè)家
